芜湖教育网_大宗商品半年报出炉 谁是股期映射新龙头

芜湖新闻网/2019-12-03/ 分类:芜湖财经/阅读:

(原标题问题:大宗商品半年报出炉 谁是股期映射新龙头)

纵观上半年期货市场与A股相关商品板块走势,赤色建材、能源化工、贵金属板块均浮现了显著的联动涨势,农产品、基本金属板块则整体维持股强期弱格局。

阐发人士表示,上半年国内股票、商品之间整体较强的联动关系,次要源于中国目前所处的“去杠杆”到经济筑底的切换期与美国“加杠杆”到经济见顶的切换期重叠。此外,不同板块所存眷的微观因素也各不相同。展望下半年,预计在国内将继续出台一些政策,一旦基本面开始好转,股市将获得中长时间上升动力。同时,贵金属、农产品等板块也存在股期参预机会。

赤色系、贵金属联动上涨

在本年上半年大类资产中,上证综指、商品指数累计分袂上涨19.45%、9.19%,远超出同期债券市场涨幅。

统计数据表现,在上半年商品大类指数中,煤焦钢矿指数累计涨17.17%,居10个商品大类指数之首;紧随其后的长短金属建材指数,累计上涨10.36%;能源指数、贵金属指数、油脂油料指数分袂上涨9.81%、9.61%、6.1%;农副产品指数大跌10.43%,排名末位,谷物指数、化工指数、软商品指数、有色指数分袂收跌1.96%、0.91%、0.84%、0.06%。

分品种来看,在本年上半年期货市场上,铁矿石是绝对的“白马”品种,累计大涨70.25%,遥遥抢先其他大宗商品默示;线材紧随其后,累计上涨32.98%;鸡蛋、菜粕涨幅均超20%,分袂为26.17%、23.21%;螺纹钢、沥青、焦煤、热卷、胶合板、原油、玻璃、镍、燃料油、豆粕、黄金涨幅均超10%;纤维板大跌32.39%,苹果、乙二醇、铅累计跌幅均超10%。

而与商品相关标的A股主题行业板块中,上半年农业指数累计上涨53.79%,建材指数上涨30.42%,贵金属指数上涨27.08%,石油化工指数上涨23.98%,基本金属指数上涨20.39%,煤炭指数上涨19.26%,钢铁指数上涨8.9%。

整体来看,尽管上半年农产品、基本金属板块均呈现较为显著的股强期弱格局,但赤色建材、能源化工、贵金属板块股期联动上涨明显。

“从本年上半年来看,股票和商品之间联动关系相对较强,这与中国目前处于去杠杆到经济筑底的切换期以及美国目前处于加杠杆到经济见顶的切换期密切相关。”中信期货宏观组负责人尹丹表示,大宗商品自2016年以来开启了一波趋势性上涨行情,目前正处于这一行情的尾端,虽然会连续上行,但离见顶不远。同时,中国股市开始走强,一部门与大宗商品直接相关的板块和个股与大宗商品的正相关性会显著增强,呈现一荣俱荣景象,但其他个股则默示相对平淡,与期货市场的联动性相对较弱。

方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森表示,股票、商品之间的联动关系是基于大宗商品是一些企业的重要原质料或资本,其价格颠簸将会影响企业盈利喊祭值的基础上。理论上,在商品价格上涨的情况下,对应的出产企业股价将会上涨,反之以商品为原质料的企业股价将会下降。从上半年行情来看,联动交易机会较为明显的是6月黄金价格喊贱内黄金股默示,虽然二者的关系长时间濒临,但在6月国际金价大幅上涨过程中,二者同涨趋势更为明显。

暗地里原因大相径庭

大宗商品部门板块以及相关A股板块联动上涨反映了哪些问题

从宏观维度来看,李彦森表示,上半年我国经济运行的显著特点是“内强外弱”,即国内经济默示相对亮眼,尤其是投资需求中的房地产投资默示不变,基建投资增速也继续从低点回升。基建和房地产投资需求的不变直接拉动了赤色财富链相关品种,譬喻螺纹钢、铁矿石等价格浮现明显上涨。“外弱”是宏观经济总体受外需负面影响仍默示偏弱,尤其是创造业等可贸易品出产局部受到了严重拖累,而国际贸易局势复杂化是次要影响因素。这一风险变乱也是抬升市场避险情绪助推金价的背景因素之一。其它,去年12月开始美联储态度从紧缩转向中性,进而在本年6月进一步转向宽松,市场对美联储降息预期逐步增强,并带来6月美元指数大跌、国际金价暴跌的行情。A股中黄金股也是受国际金价上涨影响而有明显上行。同时,国内股市上半年总体趋好大势也是助推黄金股上涨的次要因素。

从微观角度来看,影响不同板块的原因略有不同。具体来看,以赤色系为例,尹丹表示,上半年上涨行情次要是受去年年末和本年年中两轮稳增长政策对基建的利好所带动。国内被动去杠杆政策自2015年开始至去年已历经四年时间,而在去年年底,稳增长被越来越多地提及,叠加当年11月发改委批复项目数显著增长以及本年年初处所债提前放量,政策倾向的变迁迅速地转化为对基建的利好,并带动本年一季度基建投资提前发力,助力赤色系板块上涨。而在本年6月,处所专项债补救成本金政策的出炉,对基建需求形成二次利好,同时叠加环保限产继续加码对赤色板块供给端的压制,也对该板块再次形成利好。

能化方面,中大期货副总经理、首席经济学家景川表示,美国与伊朗的对峙在5月对伊原油出口豁免到期后急剧升级,霍尔木兹海峡附近油轮遇袭变乱以及美国无人机被击落均增加了局势失控的也许,同时除了伊朗外的“OPEC+”国家并未有明显增产以增补伊朗出口损失带来的缺口,原油在供应端上受到宏观利好撑持,但对全球经济的担忧情绪同时也影响了需求端,令油价颠簸较大。此外,一些基金的介入也加大了振幅。

贵金属方面,景川表示,美联储货币政策在上半年浮现转向,从年初的预期加息到维持利率不乱,再到5月之后的明确暗示降息,中间经历了180度变迁,美国10年期国债收益率在此期间从最高超出3.2%下降至2%附近。对所有大类资产价格都发生深远影响,对商品资产整体构成短期利多,首当其冲的便是黄金。此外,从历史上看,降息周期中黄金走势均默示较好。此外,上半年一系列地缘局势变乱也提升了市场避险情绪,为金价上涨提供了动力。

对于有色、农产品板块股期不同步默示,景川表示,上半年宏观面改观对商品市场影响极大。国际贸易局势在5月之前令市场预期向好,但尔后急剧升级,令市场担忧情绪显著增长。此外,5月之后,农产品板块明显受到提振,

热搜网

搜热网-24小时提供大陆、台湾、香港、国际重大新闻资讯,优站聚焦、热追踪、头条网、紧跟时事热点,军事、历史、社会好玩有趣。

,而与出口相关家产品则受到打压。同时,市场对于国际贸易局势复杂化对全球经济的负面影响担忧加深,因此铜等一系列与经济绑缚紧密的品种也受到明显拖累。

有望获青睐

展望下半年,业内人士认为,贵金属、农产品等板块的股期标的仍具备连续参预的价值。

广告 330*360
广告 330*360

热门文章

HOT NEWS
  • 周榜
  • 月榜
芜湖新闻网
微信二维码扫一扫
关注微信公众号
新闻自媒体 Copyright © 2002-2019 芜湖新闻网 版权所有
二维码
意见反馈 二维码