太阳城申搏:华泰柏瑞基金陈东: 一季度债券投资有望迎来“防守反击”行情

芜湖新闻网/2020-01-07/ 分类:芜湖民生/阅读:

面对当前市场环境,陈东判断,一季度也许发生“防守出击行情”。

他阐发,经济中长时间下行压力依然很大,客户可配置的资产将越来越少。不过,短期来看,市场普遍预期短期下行压力其实不大。这就会发生短期与中长时间之间的预期差。他判断,一季度,宏观经济环境也许趋暖,而货币政策预计仍将坚持稳重偏宽松的态势。因此,2020年利率处于区间颠簸或震荡下行将是也许性最大的两种走势。年初,由于市场预期处所债放量发行,国债发行量也会有所增加,

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,再加上宏观经济数据也有望迎来开门红,因此,一季度债券市局面临制止压力。

“由此可见,一季度也许会浮现债券市场的买点,行情整体易守易攻,非常适合做防守出击。”陈东说。

此外,他认为,2020年宏观经济的风险点仍然较多。在全球货币宽松的长时间安慰下,全球资产泡沫化特征显著,如果部份泡沫破裂,收益率将浮现快速下行。

从投资标的来看,陈东认为,利率品种也许更具配置优势。当前,性价对照高的配置品种当属5年金融债和30年国债。在信用债方面,他阐发,由于去年信用债默示较好,利差逐步压缩,1年期到5年期的信用债利差几乎已到压无可压的地步,因此,2020年机构的配置压力极大。就这一点而言,一些对债券具有刚性配置需求的资金也许会更倾向于恒久期的信用债。

对于可转债品种,陈东判断,由于去年权益类资产默示喜人,可转债也被深度挖掘,总体来说,估值优势已大幅下降,因此,本年可转债的投资更须要存眷个股的布局性行情。由于去年个股之间的涨幅差别较大,虽然部门公司大幅上涨,但仍有不少个股估值依然偏低。未来,他们将重点掌控一些估值较低行业的布局性投资机会。

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